## Kripto FDV Nedir? Основы Понятия
Fully Diluted Valuation (FDV), или Полная Разводненная Капитализация — ключевой показатель в криптоиндустрии, отражающий гипотетическую рыночную стоимость актива при полном выпуске всех токенов. В отличие от традиционной рыночной капитализации, FDV учитывает ВСЕ монеты, которые когда-либо будут существовать, включая еще не выпущенные. Это помогает инвесторам оценить долгосрочный потенциал проекта без искажений, вызванных текущим ограниченным предложением.
## Как Рассчитывается FDV: Формула и Примеры
Формула FDV проста:
**FDV = Текущая цена токена × Максимальное предложение (Total Supply)**
Рассмотрим на примере:
— Проект X имеет текущую цену токена: $5
— Максимальное предложение: 200 млн токенов
— FDV = 5 × 200,000,000 = **$1 миллиард**
Важные нюансы расчета:
1. Используйте официальные данные о максимальном предложении (не циркулирующее количество!).
2. Учитывайте инфляционные механизмы: стейкинг, эмиссию.
3. Проверяйте «сжигание» токенов (burn), уменьшающее общее предложение.
## Почему FDV Критически Важен для Инвесторов?
### Оценка справедливой стоимости
FDV помогает определить, не переоценен ли проект. Высокий FDV при малой полезности — красный флаг.
### Сравнение проектов
Позволяет объективно сопоставлять криптоактивы разного масштаба. Например:
— Проект A: FDV $10 млрд, 100 000 пользователей
— Проект B: FDV $500 млн, 80 000 пользователей
Проект B может быть привлекательнее относительно метрик внедрения.
### Прогнозирование давления продаж
Если большая часть токенов еще не выпущена, будущая эмиссия может обрушить цену. FDV предупреждает о таких рисках.
## FDV vs Рыночная Капитализация: Главные Отличия
| Параметр | FDV | Рыночная капитализация (Market Cap) |
|————————|———————————|————————————-|
| **Учитываемые токены** | Все когда-либо существующие | Только обращающиеся на рынке |
| **Чувствительность** | К будущим эмиссиям | К текущему спросу/предложению |
| **Идеальное применение**| Долгосрочная оценка проекта | Краткосрочная ликвидность |
| **Риски** | Инфляционное давление | Волатильность |
## Ограничения и Риски FDV
1. **Теоретический характер**: FDV не отражает реальную текущую стоимость.
2. **Манипуляции**: Проекты могут искусственно завышать FDV через низколиквидные пулы.
3. **Динамика выпуска**: Не учитывает график разблокировки токенов (например, венчурные инвесторы могут продать через 2 года).
4. **Субъективность данных**: Максимальное предложение может меняться из-за решений сообщества.
## Как Использовать FDV в Инвестировании: Практические Советы
— **Соотношение FDV/доход**: Сравнивайте FDV с годовым доходом проекта (если применимо). Здоровое соотношение $10 млрд без устойчивых конкурентных преимуществ.
## Реальные Примеры Анализа FDV (2024)
— **Bitcoin**: FDV ≈ $1.4 трлн (почти равен рыночной капитализации, так как 92% токенов выпущены).
— **Ethereum**: FDV ≈ $450 млрд при текущей капитализации $390 млрд — умеренный инфляционный риск.
— **Новый L1-проект**: FDV $8 млрд при 5% выпущенных токенов → высокий риск обвала при разблокировках.
## Часто Задаваемые Вопросы (FAQ)
### ❓ FDV — это то же самое, что и Market Cap?
Нет. Market Cap = цена × циркулирующее предложение. FDV = цена × максимальное предложение. Разница может достигать 300-500% у молодых проектов.
### ❓ Почему FDV может быть обманчивым?
Если токены заблокированы на годы, текущий FDV не отражает реального давления продаж. Всегда проверяйте график разблокировки (vesting schedule).
### ❓ Какой FDV считается «высоким»?
Контекст важен! Для:
— Мемкоинов: FDV > $500 млн — рискованно
— DeFi-протоколов: FDV $1-5 млрд — норма
— Инфраструктурных L1: FDV $10-50 млрд — приемлемо при массовом внедрении.
### ❓ Где найти данные по FDV?
Топ-ресурсы:
1. CoinGecko (раздел «Полная разводненная капитализация»)
2. CoinMarketCap (колонка «Fully Diluted Market Cap»)
3. Messari (детализированные отчеты по эмиссии).
### ❓ Может ли FDV предсказать падение цены?
Косвенно. Если FDV в 10 раз превышает рыночную капитализацию, а 80% токенов выйдут на рынок в ближайший год — вероятен обвал.
## Заключение
FDV — незаменимый инструмент для оценки фундаментальной стоимости криптопроектов. Всегда анализируйте его в связке с дорожной картой эмиссии, метриками внедрения и конкурентной средой. Помните: даже привлекательный FDV не компенсирует слабую технологию или команду. Используйте этот показатель как фильтр для избежания переоцененных активов с высоким инфляционным риском.
